Propilco, la petroquímica que debe seguir siendo patrimonio de los colombianos
Shirley Jiménez Osorio, investigadora del Grupo de Economía
y Políticas Públicas de CEDETRABAJO Cartagena
En medio de las dificultades que afronta el país en el ámbito económico, explicado en gran parte por la caída de los precios internacionales del petróleo, se anunció en enero de 2016 la venta de una de las empresas más importantes y rentables de la nación, Propilco, petroquímica perteneciente a Ecopetrol con la que el Estado espera recibir por su venta, según Credicorp, entre $1,42 billones y $1,89 billones de pesos [1].
Propilco es una empresa colombiana “dedicada a la producción y comercialización de materias primas esenciales para la industria del plástico como Polipropileno, Polietileno y Masterbatch”, cuya planta de producción se encuentra ubicada en la ciudad de Cartagena. Tiene 27 años en el mercado nacional y pertenece desde el año 2008 al grupo empresarial Ecopetrol: Es la mayor petroquímica de Colombia, el mayor proveedor de polipropileno del país, y el mayor productor de resinas de la región andina [2]
Propilco, desde el 2014 llamada ESENTTIA, se considerada como una empresa “vital para la industria y esencial para la vida de las personas” [3], dado que las materias primas que produce son utilizadas para generar desde empaques para alimentos hasta partes para automóviles, electrodomésticos, etc. Precisamente esta empresa es adquirida por Ecopetrol, según lo planteaba su Marco Estratégico para el periodo 2008-2015, con el siguiente propósito: “se planteó el desarrollo petroquímico con el objetivo de obtener mayores sinergias en la integración de la cadena, obteniendo así mayores márgenes y generando crecimiento a la empresa”.
Según información suministrada por la Gerencia de Nuevos Negocios de Ecopetrol, la estatal petrolera vio en la petroquímica una oportunidad de negocios, entre otras por la siguiente razón: Ecopetrol tenía disponibilidad de materias primas petroquímicas dentro de su proceso de refinación que venían siendo utilizadas como combustibles. Por su parte, Propilco podría satisfacer la demanda local de polipropileno, con la materia prima -propileno[1]- que Ecopetrol producía en sus refinerías. Debemos tener presente que en esa época el país importaba la mayoría de productos petroquímicos. Y finalmente, había una oportunidad de avanzar en los mercados internacionales, especialmente en los de América Latina que importaban gran cantidad de polímeros y otros productos del sector petroquímico.
La Refinería de Cartagena tiene con Propilco importantes sinergias que le permitirá a la industria petroquímica tender a la autosuficiencia en su principal materia prima, el propileno. En 2015 Propilco importó 362 mil toneladas de Propileno para su producción, mientras que el mercado local aportó sólo 71 mil toneladas de esta materia prima, lo que demuestra la fuerte dependencia que tiene la compañía de los suministros del exterior. Pero con el aumento de la capacidad productiva de la Refinería de Cartagena, a raíz de la ampliación y modernización de sus instalaciones, Propilco espera restar esta diferencia, aumentando hasta 130 mil toneladas de propileno adicionales por año, lo que significa un incremento de la participación del mercado local de un 48%.
De otra parte, Propilco contrata con la Refinería de Cartagena el suministro el polímero grado refinería -PGR- a largo plazo. Con este contrato de compra, Reficar podrá recuperar las inversiones realizadas en la incorporación de la planta de propileno en la refinería.
A pesar de esto, el gobierno nacional y la Junta Directiva de Ecopetrol anunciaron la venta de Propilco en el 2016, no sin antes degradar a la compañía al incluirla dentro del plan de enajenación de “activos no estratégicos” de la estatal petrolera.
Dada la importancia que tiene Propilco para el país, y en particular para el desarrollo de la industria nacional,y dada la necesidad de contrastar los argumentos que se han esgrimido para ponerla en veta, nos referiremos a los siguientes aspectos: ¿Cuál es la situación financiera de Propilco y la evolución de sus indicadores?
SITUACIÓN FINANCIERA DE PROPILCO
Propilco es una empresa que tal como lo señalan sus principales indicadores financieros es rentable y productiva, muy a pesar de que el entorno macro y micro económico no ha sido el más favorable en los últimos años- así lo señalan los informes financieros de la compañía-. Desde el 2009, por ejemplo, se viene presentando una sobreoferta de polipropileno en el mercado mundial que ha afectado los precios de este este producto, y por ende las utilidades de la empresa. Ese mismo año el país pasó un proceso de apreciación del peso frente al dólar que afectó la competitividad de Propilco y de sus clientes nacionales, y que provocó un impacto por diferencia cambiaria.
A pesar de las dificultades que enfrentaba la compañía por las condiciones externas adversas, en el año 2010 el gobierno nacional anunció que disminuiría por decreto el arancel de importación del Polipropileno del 10% al 5%, es decir, entrarían al país mayores cantidades del principal artículo que produce Propilco, lo que afectaría sus ventas.
En el año 2010 la producción total de polipropileno de la compañía fue de 403.246 toneladas, un aumento del 4,8% frente al año anterior; ese año Propilco terminó la ampliación de su planta 2 que permitió tener mayores niveles de producción; así mismo inicia el proceso de ampliación de la unidad Splitter, un purificador de propileno suministrado por la Refinería de Cartagena y Barrancabermeja que permitiría ampliar la capacidad de refinación de Propileno. En el 2010 esta unidad alcanzó a entregar 120.606 toneladas de Propileno de origen nacional, la importancia de esta unidad radica en que al ser suministro doméstico aumenta la competitividad porque se disminuyen costos como los de entrega y transporte y reduce la dependencia de Propileno importado desde Brasil y el Golfo de México.
En cuanto a las ventas de Polipropileno, estas fueron de 403.246 toneladas en el año 2010, lo que representó un aumento de 3,7% respecto al año anterior cuando se vendieron 390.393 toneladas, el 52,4% de estas ventas se realizaron en el exterior, siendo sus principales destinos Perú, Bolivia, Brasil y Ecuador. Esto le dejó a la compañía ingresos operacionales por 1,33billones de pesos, la utilidad neta de Propilco en el 2010 fue de 47.711 millones de pesos.
En el año 2011 siguieron presentándose diversos fenómenos adversos para la compañía. La sobreoferta de Polipropileno -situación que se agravó por la desaceleración de China y EE.UU, además grandes cantidades de producto provenientes de Asia se vendieron en América Latina a bajos precios-, la volatilidad de los precios del Propileno, y la apreciación de la moneda colombiana. Además, en este año comienza a hacerse efectivo la disminución de aranceles de importación para el polipropileno, del 10% al 5% que fue decretado por el gobierno de Juan Manuel Santos. Esto puede explicar por qué en este año hay una caída del 16% frente al año anterior en el volumen de ventas a nivel nacional.
En ese mismo año la producción total de Polipropileno fue de 374.838 toneladas, es decir, una disminución del 7% frente a la producción del año anterior. En cuanto a las ventas, estas fueron de 376.707 toneladas. La disminución frente al año pasado se debe a una caída sustancial en las ventas a clientes locales, como se había explicado anteriormente. Finalmente, los ingresos operacionales de la compañía fueron de 1,48 billones de pesos, resultando una utilidad neta de 31.843 millones de pesos.
En el 2012 se continúa profundizando una coyuntura mundial desfavorable, a la vez que aumentan las importaciones de Polipropileno provenientes de Norteamérica y Asia, con bajos precios. A pesar de esto, y de que la materia prima básica, el Propileno, tuvo altos precios, la empresa mejoró sus indicadores financieros y comerciales en relación al año anterior. La producción de la compañía aumentó un 9% respecto al año 2011, pasando a 408.933 toneladas. En cuanto a las ventas, alcanzaron 406.800 toneladas de Polipropileno, lo que equivale a un aumento del 8% respecto al año anterior. Este aumento se debió a la penetración de nuevos mercados como el de Argentina; sin embargo, el mercado local siguió siendo afectado por la gran cantidad de importaciones de Polipropileno que realizaron empresas colombianas; las ventas de estos productos le dejaron a la compañía ingresos operacionales por 1,35 billones de pesos y utilidades netas en el 2012 de 52.620 millones de pesos.
Por otro lado, en el año 2013 la oferta y demanda de la materia prima que utiliza Propilco continuó jalonando los precios a la alza, esta situación se da sobre todo en el mercado Norteamericano que influye a su vez en la definición de los precios que se transan en toda América, mercado en el cual se compra el 79% de la materia prima que usa Propilco; adicionalmente, las compras de Propileno que hacía la compañía a Reficar y la Refinería de Barrancabermeja, tuvieron inconvenientes, en esta última porque hubo problemas de contaminación,lo que provocó que se tuvieran que importar 7.800 toneladas a un precio más elevado; en Reficar porque se dejó de operar el Steam Cracker que entregaba aproximadamente 4.000 toneladas de Propileno.
Dada esta compleja situación la empresa adopta una nueva estrategia corporativa, que incluía también la definición del mercado objetivo compuesto por Colombia, Perú y Ecuador; en dicho año la compañía llegó a producir un total de 397.312 toneladas, que representaron en ventas 396.567 toneladas, que a su vez le dejaron a la compañía ingresos operacionales por un 1,46 billones de pesos, todo ello le dejó una utilidad neta de 17.292 millones de pesos. Esta fuerte caída en las utilidades se explica por lo mencionado anteriormente respecto a las dificultades en el suministro de materias primas por parte de las refinerías de Ecopetrol.
En el año 2014, las condiciones internacionales siguieron igual que en los años anteriores. Los problemas que se presentaron en el año anterior fueron subsanados, gracias a la implementación de un plan de optimización de los negocios principales de la compañía, ahora llamada ESENTTIA. Ese mismo año la compañía continua también con su objetivo de innovar y ofrecer nuevos productos, para ello se realizó la primera prueba industrial de fabricación de terpolímeros, que son resinas altamente especializadas de gran uso en la industria de empaques y que resultó todo un éxito; además amplió los catalizadores para la polimerización de polipropileno lo que aumentó la flexibilidad en la producción.
La producción total en el 2014 alcanzó las 389.604 toneladas, y los volúmenes de ventas fueron de 381.176 toneladas que representaron ingresos operacionales por 1,63 billones de pesos, conutilidades netas por 47.947 millones, es decir,hubo un aumento del 277% respecto al año anterior, resultados que se dan no sólo por los esfuerzos de la compañía, sino también por la disminución de los costos variables y por el proceso de depreciación que afrontó el país desde ese año.
Propilco ha pasado por escenarios macro y microeconómicos bastante difíciles en los últimos años, pero a pesar de esto ha seguido reportando utilidades. Sigue siendo una empresa rentable, con indicadores financieros saludables. Uno de los indicadores más importantes es el de liquidez por razón corriente, el cual muestra que por cada peso que debe la empresa esta cuenta con 1,49 pesos para respaldar la deuda. En cuanto a la rentabilidad, el margen neto de utilidad señala que las ventas de la compañía generaron en este año el 2,94% de las utilidades; por el lado de la solvencia, el indicador de razón de endeudamiento muestra que los acreedores participan en un 46,87% dentro de la financiación de Propilco.
El sector petroquímico tiene un gran futuro, entre otras razones porque es anti cíclico respecto a los precios del petróleo, es decir, porque a medida que caen los precios del hidrocarburo, se hace más económico el Propileno, la materia prima para producir Polipropileno. Las perspectivas del sector son buenas, la fabricación de productos de plástico creció en un 4% en el 1er trimestre del 2015 y el consumo de polipropileno en Colombia aumento un 3% entre enero y octubre de 2015 [4].
Propilco o Essentia es un activo estratégico, y parte fundamental de la cadena productiva de Ecopetrol en su proceso de generación de valor agregado en la industria del petróleo, está presente en la vida de todos los colombianos, es patrimonio del país y debe continuar como tal.
[1] http://www.dinero.com/inversionistas/articulo/propilco-y-bionergy-podrian-poner-a-ecopetrol-de-nuevo-en-la-mira/219306
[3]https://www.esenttia.co/?lang=es&opc=2&sel=1
[5] El propileno es un gas incoloro que se obtiene del petróleo, es la materia prima con la que se produce el polipropileno, material con el que se produce plástico.
